作为黄酒三剑客之一的金枫酒业在公司主业转型11年后营收停滞不前,净利润则是多年减少后出现亏损。

8月30日晚,金枫酒业发布2019年半年度报告显示,上半年营收净利双降。而这已经不是金枫酒业的第一次业绩下滑了。

2008年金枫酒业实施主业转型,将公司主营业务聚焦于黄酒产业。转型完成后,确实为金枫酒业的业绩带来了一定的改善,不过黄酒行业特性也使其多年业绩难以实现快速增长。

2014年,金枫酒业净利润大幅下滑,此后,其净利润表现几乎一年不如一年,在2018年出现转型后首亏。

长江商报记者统计发现,虽然营收增长停滞,但是公司存货却在屡屡上升。

今年上半年,金枫酒业账面存货余额达到7.69亿元,超出营收1.2倍,存货与应收账款在流动资产中占近6成。不过经营性现金流仍然为负,在存货高企的情况下,公司资金承压。

上半年营收净利双降

公开资料显示,金枫酒业前身为上海市第一食品有限公司,2008年,公司实施核心主业转型,聚焦黄酒产业。同年9月,公司更名为“上海金枫酒业股份有限公司”,证券简称变更为“金枫酒业”,完成主业转型。

主业转型完成后确实为金枫酒业带来了业绩的增长,2008年,其营收和净利分别达到4.65亿元、2.54亿元,不过这种业绩的增长只维持了不足一年,此后金枫酒业就开始了漫长的营收停滞、业绩下滑之路。

近年来,2014年-2018年,公司分别实现营收9.42亿元、10.67亿元、10.75亿元、9.87亿元和8.98亿元,同期净利润分别实现7135.20万元、7757.40万元、6729.55万元、5518.46万元和-6888.02万元。
 

2014年公司开发自有品牌葡萄酒业务,不过仍未止住业绩的下滑,净利润大幅跌破亿元之后仅在2015年微增,其余4年都在减少。2018年,还出现了转型以来的首次亏损。不过,其营收倒是仍然稳定在9亿元-10亿元左右。

8月30日晚间,金枫酒业发布今年半年度报告,公司上半年实现营业收入3.49亿元,同比下降12.11%;净利润实现1666.60万元,同比锐减40.96%。

账面存货余额连连攀升

长江商报记者统计发现,转型之后,金枫酒业的存货不断增多,今年上半年,存货和应收账款在总资产中一直占近6成比重。

数据显示,2019上半年,金枫酒业的账面存货余额为7.69亿元,超出营收1.2倍。同时,应收账款为6152.42万元,公司总资产为13.85亿元,两者在公司流动资产中占比59.96%。

长江商报记者发现,金枫酒业转型以来,虽然从次年开始营收几乎停止增长,但是账面存货余额却在不断上升,2009年账面存货余额为4.38亿元,截至今年6月的7.69亿元,增幅达75.57%。最近5年更是一直保持在7亿之上,在营收占比中多次超过70%。

2014年-2018年,金枫酒业的账面存货余额分别为7.42亿元、7.75亿元、7.49亿元、7.66亿元和7.63亿元,在同期营收中占比分别是78.77%、72.63%、69.67%、77.61%和84.97%。

与此同时,上半年,金枫酒业的经营性现金流为-5150.54万元,同比虽增加25.10%,但是延续了去年以来前3季度现金流为负的情况。目前来看金枫酒业存货较高,而公司资金或难以支撑。